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【美债市场交易员关注：新一期国库券发行在即】

⑴美国财政部将于周三拍卖650亿美元的美债四个月期国库券，预计到期日期为明年1月27日。市场

⑵机构分析显示，交易即此次新发行的员关四个月期国库券与上期同类产品的利差为-0.7个基点。

⑶分析师表示，注新2026年1月的期国担保隔夜融资利率（SOFR）期货价格表明，市场预期联邦公开市场委员会将实施两次降息。库券

⑷此外，发行目前2个月、美债4个月和6个月期国库券的市场蝶式利差为-4.5个基点，市场认为这不是交易即一个理想的入场时机。

⑸机构建议，员关若押注降息将使国库券收益率曲线回升，注新可以考虑买入四个月期国库券，期国同时卖出六个月和一年期的库券国库券。

⑹过去六次同类型拍卖的数据显示，投标倍数平均为3.22，间接投标比例为63.93%，直接投标为5.86%，而交易商投标占30.21%。