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【中金：维持欧元区经济内需将缓慢复苏的中金判断】

中金研报指出，未来欧元区经济内需将缓慢复苏，维持这主要归因于货币政策宽松的欧元滞后效应和财政政策的逐步落实。我们认为值得关注的区经有两个方面：首先，欧盟是济内否能推出更为强有力的改革措施。要有效解决当前经济困境，缓慢财政政策虽然重要，复苏但并不是判断唯一条件。欧盟的中金财政能力受到人口结构和经济增长前景的限制，进行结构性改革（如推进一体化、维持完善监管以及促进资本市场的欧元发展）是提升财政支出效率的关键。尽管有关改革的区经讨论日渐增多，但实际落实的济内措施仍然不足。其次，缓慢消费者支出的复苏复苏程度如何。尽管利率显著下降，欧元区的储蓄率和储蓄意愿仍然偏高。在新的宏观环境下，储蓄率的上升是暂时现象还是结构性变化，尚需进一步观察。