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【财信期货：黑色系商品多空博弈加剧 原料短期强于成材】

⑴ 钢材市场表现震荡，财信材高库存的期货期强压力在旺季需求前依旧存在，短期供需关系偏弱。黑色市场估值不高且有成本支撑，系商钢厂复产预期加大了原料补库的品多可能性，利润收窄逻辑持续，空博向下调整空间有限。弈加于成

⑵ 螺纹钢和热卷01合约出现多空增仓现象，剧原多头增仓略胜于空头，料短市场博弈加剧。财信材

⑶ 铁矿石市场关注正套策略，期货期强全球出货受到干扰，黑色钢厂复产提升了铁水产量，系商市场矛盾正在积累。品多国庆节前后，空博钢厂补库的预期可能会导致价差扩张。

⑷ 中期矿石发运的增量亟待落实，铁水产量虽然稳中有降，但铁矿的供需预期依旧偏弱。

⑸ 焦煤市场表现观望，生产稳定的煤矿和低迷的下游采购意向导致销售不佳。超产的严格检查带来了供应收缩的预期，限制了价格下跌空间。

⑹ 焦煤01合约的前二十个席位中，空单减仓，资金态度较为谨慎。

⑺ 在焦炭市场上，高位空单交易频繁，焦化厂复工后现货价格进入下调阶段，下游按需采购。钢厂利润大幅收缩背景下，对现货提降的预期强烈，现货价格可能随盘面走低。

⑻ 锰硅呈现低位震荡，锰矿运行平稳，焦炭价格下调使成本支撑减弱。制造商开工略有下降，但需求减弱限制了价格上涨空间。

⑼ SM2601合约的前二十席位中，多空双方均有所增加，空单的增仓更为明显，整体持仓变动偏向空方。