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【降息预期下降，降息据考美元走强，预期验美联储面临数据考验】

⑴本周美元走强，下降主要由于投资者削减了对美联储降息的美元美联预期。

⑵之前的走强疲弱非农就业报告和非制造业PMI数据，以及特朗普的储面关税言论，引发了衰退的临数担忧，市场一度完全消化9月降息25个基点的降息据考可能性，并预测年内或降息三次。预期验

⑶虽然7月CPI数据显示关税引发的下降通胀不明显，但生产者物价指数（PPI）的美元美联快速上涨，加之8月PMI的走强强劲表现，促使投资者重新审视降息预期。储面

⑷现在，临数市场对9月降息的降息据考预期已降至70%。

⑸美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上的讲话备受关注，市场普遍预期他会采取鹰派立场，这使得美元走强而美股回调。

⑹不过，市场仍需等下周的关键数据验证，包括第二季度GDP终值和7月PCE通胀数据。

⑺第二季度GDP初值为年化增长3.0%，亚特兰大联储GDPNow模型预测为2.3%。这些数据为美联储不急于降息提供了依据，尽管仍面临外部压力。

⑻在通胀方面，核心PCE指数是美联储最关注的指标，其走势与核心CPI高度相关。

⑼鉴于核心CPI已从2.9%加速至3.1%，核心PCE也可能面临上行风险。

⑽更多显示通胀持久的数据可能促使更多市场参与者放弃对9月及年内第二次降息的预期。

⑾这将进一步支撑美元，而降息放缓可能导致股票市场，特别是高增长公司的估值面临下行压力。