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【美股税改现巨浪，美股企业现金流激增背后藏雷】

⑴ 美国新税法为大企业显著降低了现金税负，税改威瑞森（Verizon）预计到2025年，现巨其现金税费将减少15-20亿美元，浪企相较于2024年的业现实缴56亿美元大幅下降。

⑵ 钻石背能源的金流激增现金税率预测从19%-22%降至15%-18%，工程公司Leidos因税改而增加的背后现金流达到1.5亿美元，增幅超过10%。藏雷

⑶ 税法通过加速研发费用、美股设备采购及利息支付的税改抵扣来实现减税。据国会联合税收委员会的现巨估算，仅研发费用抵扣的浪企变更预计将在2025-2026财年减少税费超870亿美元。

⑷ 企业将利用释放的业现现金流进行投资与股票回购，Lumen科技表示将增强资产负债表并投资于光纤网络，金流激增但斯坦福学者对就业岗位的背后同步增长表示质疑。

⑸ 税改也带来了风险：部分企业可能会触发15%的企业替代性最低税（AMT），例如应用材料公司因税制冲突未能使用4.1亿美元的税收优惠。

⑹ 尽管短期内现金流有所改善，加速抵扣可能导致未来的税负转移，同时国际税收条款与亏损抵扣的限制可能产生意想不到的交互影响。