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【调查：瑞士央行9月25日料维持现状，调查底零利率预计持续至2026年底】

1、瑞士根据最新调查，央行月日预计大多数经济学家预计瑞士央行9月25日将政策利率保持在零水平，料维利率并预计这一状态将持续至2026年年底，持现持续原因在于通胀率维持在既定目标之内。状零至年目前瑞士央行的调查底利率在主要央行中处于最低水平，且通胀逐步回升，瑞士因此降至负利率的央行月日预计可能性较小。

2、料维利率本月初，持现持续瑞士央行行长施莱格尔（Martin Schlegel）已表达了相似的状零至年观点，并提及负利率可能带来的调查底“负面影响”。瑞郎的瑞士相对稳定或将增强瑞士央行的信心，尤其是央行月日预计在许多人认为欧洲央行已停止降息的情况下。在9月17-22日的路透调查中，从41位经济学家中，40人认为瑞士央行将于9月25日将主要政策利率维持在0.00%，这是自2023年12月以来的首次不变，唯有一位预测将降至负0.25%。野村欧洲经济学家Josie Anderson指出，我们更新了预测，现在预期政策利率将保持不变，而非进一步降息。此外，欧洲央行最近的鹰派表态显示，未来一段时间内再次降息的可能性较小，这也限制了瑞郎升值的空间。

3、自今年初以来，瑞郎兑欧元的升值幅度仅约为0.4%，而另一项调查则预计未来12个月内瑞郎兑欧元将下跌逾2%。瑞士上个月的通胀率为0.2%，仍在央行设定的0%-2%目标范围内，预计今年的平均通胀率仅为0.2%，而到2026年将升至0.6%。超过80%的经济学家预计瑞士央行在年底前将继续保持现状，这一比例较6月的调查有所上升。25位经济学家中，有21位预测到2026年底时利率仍将维持在0.00%。调查中位数显示，瑞士今明两年度经济平均增长率预计为1.2%。